Fortsatt ras för bitcoin – under miljonen i svenska kronor

Bitcoin försvagades ytterligare efter en skakig period på kryptomarknaden. Under fredagseftermiddagen handlades kryptovalutan omkring 105 000 dollar, vilket motsvarar strax under en miljon kronor. Jämfört med toppen i början av oktober – cirka 126 000 dollar – är fallet ungefär 16 procent.

Vad har drivit nedgången?

Geopolitik och sentiment

Uttalanden om handelstullar och ökade geopolitiska spänningar bidrog till att riskaptiten föll. Effekten syntes brett i riskfyllda tillgångar och sammanföll med att delar av höstens uppgång i bitcoin suddades ut.

ETF-flöden

De amerikanska spot-ETF:erna har blivit en central kanal för exponering. När kapitalet vände till nettoutflöden ökade säljtrycket på den underliggande tillgången:

• De elva USA-noterade spot-ETF:erna noterade nettoutflöden på cirka 536 miljoner dollar under torsdagen.

• ETF:er bedöms nu sitta på omkring 7 procent av det globala bitcoininnehavet, vilket gör flödena marknadspåverkande även när rörelserna är kortvariga.

Belåning och likvidationer

Hög andel belånad handel i krypto har förstärkt rörelsen. När priset faller triggas tvångslikvidationer av positioner, vilket genererar ytterligare säljorder och kan fördjupa nedgången, särskilt i perioder med sämre likviditet.

Nuläge i marknaden

• Prisnivå: Runt 105 000 dollar under fredagen, under nivån som motsvarar en miljon kronor.

• Rörelsens storlek: Cirka -16 % från toppen tidigt i oktober (~126 000 dollar).

• Nyckelmekanismer: ETF-utflöden och likvidationer har förstärkt trycket efter att sentimentet vänt.

Hur analytiker beskriver läget (utan rekommendationer)

• Teknisk bild: Ett brett omtalat stödområde kring 100 000 dollar nämns i flera tekniska kommentarer. Mot ovan sida pekas 110–112 000 dollar ut som ett motståndsområde där tidigare uppstudsar har mattats.

• Banksyn: Vissa storbanker håller fast vid mer optimistiska årsmål omkring 133 000 dollar, med hänvisning till att ETF-kanalen på sikt breddar efterfrågan trots kortsiktig volatilitet.

• Alternativt scenario: Tekniska bedömningar har också lyft risken för ett tillfälligt test under 100 000 dollar innan en möjlig stabilisering.

(Punkterna ovan återger hur läget beskrivs i marknadskommentarer; de utgör inte råd.)

Faktorer att följa närmast (beskrivning, ej vägledning)

1. ETF-flöden dag för dag – nettot mellan in- och utflöden påverkar förvaltarnas behov av att köpa eller sälja underliggande.

2. Makro och geopolitik – nya besked om handel, sanktioner, inflationsutfall och räntor påverkar riskviljan generellt.

3. Volatilitet/likviditet – dygnet-runt-handel och belåning gör att rörelser kan bli stora när orderboken tunnas ut.

Varför svängningarna blir större i krypto

Kryptomarknaden saknar flera stabiliserande faktorer som ofta finns i aktiemarknaden (t.ex. utdelningar och återköp). Marknaden är mer fragmenterad, handlas globalt dygnet runt och har en betydande andel belånade positioner. Kombinationen gör att relativt små förändringar i kapitalflöden kan ge stora prisutslag på kort tid.

Sammanfattning

Bitcoin föll till kring 105 000 dollar under fredagen, en nedgång på omkring 16 procent från oktober­toppens ~126 000 dollar. Nedgången förklaras främst av nettoutflöden i spot-ETF:er och tvångslikvidationer som förstärkt säljtrycket, efter att geopolitiska signaler dämpat riskaptiten. Marknadskommentarer kretsar nu kring tre saker: hur ETF-flödena utvecklas, hur nyhetsläget i makro/geopolitik förändras och om priset stannar över 100 000 eller lyckas återta 110–112 000 på uppsidan.